发布日期：2026-02-26 14:15 点击次数：98
这一周的IPO动态里，有两家来自咱们往常生存联系的公司向港交所迈出要津一步。
你我皆可能用到它们的家具或处事，是以不妨一齐望望这些数字背后意味着什么。
先说一家你可能在露营或停电时见过的品牌。
深圳市德兰明海新动力股份有限公司在2026年2月15日向港交所递交了招股讲明书，拟在主板挂牌上市，清科成本为独家保荐东说念主。
德兰明海设置于2013年，2020年推出了BLUETTI这个耗尽端储能品牌。
到2025年12月31日为止，其内行储能家具累计出货已卓绝350万台。
更值得防护的是，从品牌推出到2026年2月6日，德兰明海全线家具在安全质料方面纪录素雅，已毕零调回，这抵耗尽电子尤其伏击。
在市时局位方面，按弗若斯特沙利文的数据，2024年德兰明海在内行便携储能征战制造商中名顺次四，按收入策画的商场份额为6.6%，按出货量策画的商场份额为7.5%。
BLUETTI在2023、2024和2025年三年里，在便携式储能类别中，按Google趋势计的内行平均搜索热度稳居前两名。
品牌传播上，甩手2025年12月31日，德兰明海在内行酬酢媒体平台上约有270万名善良者。
融资方面，公司自设置以来眩惑了源码成本、光远投资、松禾成本、粤财投资、中铝立异、国策投资、达晨财智、紫建电子、钛信成本、唯品会投资以及宁德时期联席董事长潘健等多家机构和个东说念主投资者。
再看财务数据。
2023年和2024年，德兰明海营收诀别为17.77亿元和21.74亿元，同比增长22.3%；2025年前三季度营收同比增长3.3%，达到15.72亿元。
毛利率在捏续提高，2023年为35.6%，2024年为37.3%，2025年前三季度已升至42.3%。
公司在2024年已毕扭亏为盈，2024年经调度净利润约为2009万元，2025年前三季度经调度净利润约为2535万元。
另一家走向港股的公司是杭州绿云软件股份有限公司。
绿云软件在2026年2月20日向港交所递交了招股讲明书，中金公司担任独家保荐东说念主。
该公司设置于2012年，弥远聚焦住宿业数字化惩处决策、数字营销以偏执他数字升值处事。
若顺利上市，它很可能成为港股中聚焦酒旅数字化的第一家公司。
你可能不知说念，PMS，也即是旅舍物业治理系统，实质上像旅舍的操作系统，撑捏前台、客房、财务等多个中枢设施。
{jz:field.toptypename/}到2026年2月13日，华体会体育app绿云软件已向中国卓绝37，000家旅舍提供PMS处事，客户隐私了中国饭馆协会2024年名次前50的旅舍治理集团和中国旅游饭馆业协会名次前60的旅舍治理集团中卓绝一半的旅舍，举例锦江集团、雷迪森、君亭等。
外洋层面，《Hotels》杂志内行旅舍集团50强中，绿云的客户占比卓绝三分之一，包括万豪、洲际、雅高和温德姆等。
其惩处决策也被用于文旅规模的标杆技俩，如松赞、阿那亚以及地中海邻境与地中海白天方舟等。
凭证灼识策动的贵府，2024年绿云软件按销售额和隐私客房数在中国住宿业数字化行业中位列第一，商场份额诀别为16.8%和16.3%；按累计签约的中高端旅舍数目也位居第一。
客户黏性方面，绿云的留存率在2023年、2024年和2025年前三季度诀别为96.6%、96.0%和97.3%。
在中国前五大住宿业数字化处事商里，绿云是畴昔五年内惟一已毕捏续年度盈利且同期累计净利润最高的公司。
读到这里，你可能会对这些光鲜的数据感到定心，也可能有些疑忌。
我要把一个著作里莫得径直恢复但很要津的问题建议来，并给出我我方的判断：这些公司当今的市时局位和高留存率能否在将来几年被滚动为捏续的盈利增长和抗风险才气？
就德兰明海而言，便携储能商场竞争热烈，家具迭代快，原材料和电芯价钱波动、供应链巩固性、以及处事与质料治理是决定能否弥远保捏毛利率和零调回纪录的要津。
德兰明海面前毛利率高涨和出货限制增长为其创造了缓冲，但将来能否延续保捏增长，取决于它在电板采购、供应链多元化、售后处事收集，以及手艺和家具相反化上的参加。
关于绿云软件，重大的客户基础和高留存率是可不雅的护城河。
但旅舍行业的数字化转型并非一蹴而就，手艺更新、数据安全和与外欧化大厂的竞争皆是潜在风险。
绿云若能把PMS当作“底层操作系统”进一步与更多升值处事绑缚销售，提高SaaS化比例和单客孝顺度，同期捏续保险数据安全和家具可靠性，那么它的市占上风更可能滚动为巩固的现款流和更高的估值溢价。
终末，咱们把视角拉回到你我。
不管你是平凡用户，依然在考虑投资或与这些企业协作，有两个实质见识值得善良：一是收入构成里，来自中枢家具的可捏续性收入占比，比如订阅和处事费的比重；二是公司对供应链与数据安全的风险治理次序。
不雅察这两点，可以较快判断一家“看起来可以”的企业是否有才气把商场位置造成弥远竞争力。
在你决定是否善良或参与之前，留给你一个履行的困惑：淌若你要在将来三年内选拔成为这两家公司某方面的用户或投资者，你最垂青哪一种才气，家具性量与售后、依然弥远巩固的盈利才气？
